作者：泉果探照灯
在未来的3到5年，世界将处于巨变的关键时期，这就像你坐进了一个时光机器，然后突然发现自己进入了一个全新的时代。
瑞·达利欧 全球宏观经济资深专家
达利欧近期的口头禅——
我有一个原则：
如果你担心，你就不必担心。
如果你不担心，你就必须担心。
究竟是哪些决定性因素，在驱动着世界的走向？
瑞·达利欧虽然已经从Bridgewater Associates退休一年多了，但从未停止对于全球经济的宏观研究工作。他非常强调专业投资者在投资中的历史视野——因为只有熟悉历史，才能理解投资中更长期的规律。
我们将达利欧2024年的报告与两年前的报告进行了对比，梳理出最值得关注的新动向，并归纳出以下7个核心观点，方便您快速浏览：
【1】全球的权力将转向那些拥有内部稳定、创新能力以及拥有强大人口红利的国家。
【2】印度将成为增长最快的主要经济体，预计年均增长率达6%。紧随其后的国家是阿联酋、印度尼西亚、沙特阿拉伯、土耳其和中国。尽管印度的增长潜力最高，但在国民健康指数方面倒数第2，在国民幸福感指数上排名垫底。而中国，它的总国力全球第2，增长前景全球第6，在国民健康指数方面与美国排名相当，在国民幸福感指数上已经超越了美国。
【3】未来10年，美国发生内战的概率为50%。在美国，由于财富、价值观和权力的分歧，内部冲突的激烈程度已达到1900年以来的最高值，并将在选举期间及2025年达到新高。今年将是决定美国秩序及影响的关键一年。
【4】在以美国为代表的很多国家中，“内部冲突”将成为短期内最大的单一风险，民粹主义和日益扩大的贫富差距正在推动许多国家的分裂。
【5】“外部风险”主要存在于中美之间，两国的冲突指标也已处于有记录以来的最高位。调查显示，如今83%的美国人对中国持负面看法，而2018年，这一比例仅为45%。
【6】全球总体冲突指数达到了1825年以来的高位——除了两次世界大战之外，这已经是最高水平。该指数的攀升反映了乌克兰、加沙冲突造成的高死亡率、难民潮及仍在增加的军费。
【7】中国虽然外部风险增加，但内部冲突有所改善。相比之下，美国则面临着内部和外部冲突的双重加剧。总体而言，大趋势对美国偏不利，对中国偏有利。美国很可能成为超级大国的衰落代表，其发展进程伴随着内部冲突的加剧，比如政治分裂、社会不平等、财政赤字扩大等问题。这些内部问题会削弱国家的凝聚力和治理能力，使得政府难以集中资源应对外部挑战，进而导致外部博弈中的被动与失势，因此这种内外压力的相互作用，会进一步加速衰弱进程。
以下为达利欧186页报告核心观点
01
美国内部冲突达到了顶点，一年内我们就会对这种风险的破坏性有更多了解
在2024年的报告中，达利欧将“内部冲突”（Internal Conflict）的优先级提到了首位，认为这是“最令人担忧的近期风险”——民粹主义政治和日益扩大的贫富差距正在推动许多国家的分裂，而且这些内部冲突正在逐步加剧，尤其是美国。
在贫富差距方面，美国最顶层的1%和前10%的人分别占据了全国35%和71%的财富。
达利欧强调，“当财富和价值观差距不断增大时，人们将对如何分配财富产生分歧，这些分歧会在双方阵营都形成民粹主义，并因此导致内部冲突，而这种内部冲突又容易造成进一步的混乱，因为在这一阶段，妥协会被认为是软弱的表现。”
达利欧对比了美国不同时期的政治光谱，他发现，50年前美国两党的大多数人是中间派，即使是极端分子也没有那么极端，但现在极端人士越来越多，中间立场的持有者越来越少，而政治极化也是超级大国走向衰落的一个表现。
02
我们面临的大国冲突（External Conflict），是因地缘政治及彼此竞争而产生的全球性的大规模冲突，中美之间的冲突指数，正处于有记录以来的最高水平。
达利欧一直以来的观点是，“中国作为新的超级大国的崛起，正在逐步破坏从第二次世界大战的废墟中崛起的西方主导的世界秩序的稳定。”
而中美冲突只是日益加剧的世界冲突的一部分，即同盟国和轴心国的对立。
03
达利欧此次报告最大变化是，他把国家内外冲突同时升级的双重挑战，描述为驱动世界格局的核心因素和最大风险，而在此前，他关注的首要风险是全球债务问题。
达利欧在分析500年历史中的大国兴衰时，曾多次警告了“内外交困”的局面。他说，这就好像你在一遍一遍的重复看一部电影，你无法忽视那些特别熟悉的桥段。
达利欧有一个“五力理论”，即世界权力格局的长期演变是由五种力量相互作用驱动的，它们分别是：
■ 内部秩序：即国家内部的合作程度
■ 外部秩序：即国家之间的合作程度
■ 债务情况：即财政/货币体系的运行状态
■ 自然状态：包括气候演变、干旱洪水流行病等天灾
■ 科技进步：人类的创新性的发展
在2024年报告中，这一框架的最大变化是，内外冲突同时升级的双重挑战，成了驱动世界格局的核心因素。这次达利欧将这两点视为最重要的风险，而在此前，他关注的第一重点是全球债务问题。
强调“内外交困”，是因为达利欧发现，超级大国的衰落往往会伴随着内部冲突的加剧，比如政治分裂、社会不平等、财政赤字扩大等问题。这些内部问题削弱了国家的凝聚力和治理能力，使政府难以集中资源应对外部挑战，最终在国际竞争中陷入被动，从而进一步加速超级大国的衰弱进程。
比如，曾经的霸主荷兰，它的衰退就伴随着政治分裂。18世纪中期，橙党和共和派的斗争影响了荷兰的稳定和治理效率，使其难以维持对海外殖民地的控制，进而在与英法的战争中屡次失利，丧失了超级大国的地位。
与此类似，在19世纪末和20世纪初，当时的第一大国英国也面临内部冲突的加剧——国内不平等日益严峻，劳工运动兴起，政治上保守派和改革派激烈对抗，再加上两次世界大战带来的巨大损失和财政赤字，使英国无力维持其庞大的殖民帝国，最终在贸易和军事上被新兴大国美国和苏联取代。
达利欧从多个维度对比了中美所面临的现状。他认为，大趋势总体对美国偏不利，对中国偏有利。因为美国的内外部冲突都在升级，而中国尽管外部冲突在加剧，但内部冲突有所缓和。
报告中这样概括两国的综合实力：
■ 美国：拥有全球最强大的资本市场、储备货币和军事力量，综合教育评级也名列前茅，是全球最具创新力和经济规模最大的国家。但其挑战在于：国内外冲突并存、高债务和低增长。
■ 中国：经济实力几乎与美国相当，具有更高的预期增长率（预计未来十年为4.0%，而美国为1.4%）；在亚洲的军事力量几乎可以与美国媲美，尽管在全球的军事影响要弱很多；基础设施评级全球最高，是全球最大的出口国，也是很多国家的最大贸易伙伴；在创新和教育方面也很出色，同时内部冲突水平在不断缓解。中国的最主要的挑战，是较高的外部冲突风险和债务压力。
报告列出了影响中美两国未来国力增长的核心因素：绿色代表上升趋势，红色代表下降趋势。可以看到，相比美国，中国拥有更多驱动增长的积极因素，但债务和老龄化仍是其主要挑战。
04
未来全球的权力将更多向那些拥有内在稳定性、创新能力以及强劲人口红利的国家倾斜。印度将成为增长最快的主要经济体，预计年增长率将达到6%。紧随其后的国家包括阿联酋、印度尼西亚、沙特阿拉伯、土耳其和中国。
相比于静态值，更值得关注的是各国的动态趋势。比如美国与中国仍然是稳定的处于第一与第二位。但与2022年的排名相比，美国的综合国力保持不变（0.89），而中国的国力指数从0.76升至了0.80。
此外，在过去的2年中，以下5个国家的国力排名变动最为显著：
■ 印度（India）：从2022年的第14位跃升至2024年的第6位。这主要得益于经济增长率的强劲表现以及国内稳定性的改善。
■ 印尼（Indonesia）：从2022年的第16位升至2024年的第10位。印尼经济的增长前景被认为是主要的驱动因素。
■ 土耳其（Turkey）：土耳其的整体排名也有所提升，从2022年的第18位上升至2024年的第14位。土耳其的地缘政治影响力增加，特别是在中东地区。
■ 德国（Germany）：从2022年的第4位下滑至2024年的第7位。主要因为经济表现不佳以及内部政治不稳。
■ 俄罗斯（Russia）：从2022年的第10位下降至2024年的第13位。乌克兰战争及经济制裁对其经济和军事产生了显著影响。
另外，该报告还对主要国家未来10年的前景做出了预测：
印度将成为增长最快的主要经济体，预计年均增长率达6%。紧随其后的国家是阿联酋、印度尼西亚、沙特阿拉伯、土耳其和中国。这些新兴市场的强劲增长反映了全球经济中心的转移。
达利欧指出：
彩蛋
2024年报告首次加入了国民健康与国民幸福感等软性指标的排名，提供了更全面的国家实力图景。
达利欧提到，希望这些指标能让人进一步思考，在寻求发展的道路上，真正追求的是什么。因为不同发展路径往往意味着取舍：追求一个目标，就可能会以牺牲其他为代价。
“比如，按照我们的衡量标准，美国依然是全球最强大的国家，但其预计增长率仅排在第14位，幸福感和健康指数分别位于第10和第14。尽管印度的增长潜力最高，但在健康方面位于倒数第二，在幸福感上排名垫底。
备注：衡量一个国家的预期寿命、儿童死亡率、慢性疾病发病率等因素。
来源：《The Great Powers Index: 2024》
备注：衡量一个国家人们的满意度、自杀率以及愉悦感