盘中出现分歧

从9月24日A股反弹以来，今天上午第一次出现较大的分歧，后市如何判断？

分析人士表示，政策大超预期+持续地量下，市场参与者普遍仓位低，多重因素共振，促成了本轮大行情。目前决定市场反弹力度的关键在于增量资金入场速度。

华夏基金表示，如果对近期行情做归因分析，短期基本面变化其实并不大，主要系政策带动投资者预期反转下的估值修复行情，因此前期跌幅较大的赛道，例如新能源、生物医药、TMT等具有更大反弹空间。

一般而言，指数大级别上涨吸引资金流入后，后续市场会出现一段时间的结构性行情，存在清晰的基本面主线的板块开始主导市场。资金从冲动逐渐回归理性后，将更加聚焦基本面情况，景气度最能凝聚资金共识，目前科技板块景气度占优。

广发证券最新的策略观点也值得关注。广发证券表示，9月24日-9月30日，A股主要宽基指数和风格指数涨幅均在25%左右，属于整体的估值抬升，速度之快，实属罕见。历史上，复盘全球主要市场出现5日涨超20%情况，共发生11次，有以下结论：

阶段一：T0（反弹第一天）-T5（反弹第5天）反弹20-25%；

阶段二：T5-T20其中8个案例再反弹7%左右；

阶段三：T20-T60进入缓冲期，震荡为主；

阶段四：T60开始决胜负，是走牛市，还是重新下跌。

来源：中国基金报、中国证券报

编辑：小林